Leitzins USA aktuell: Fed pausiert, zwei Stimmen wollen Erhöhung

Am 28. Oktober 2026 meldeten die Schlagzeilen: Die Fed lässt den Leitzins in den USA unverändert. Ich habe zuerst auf die Abstimmung geschaut. Die Entscheidung fiel 10 zu 2, und die beiden Gegenstimmen wollten keine Senkung, sondern eine Erhöhung. Ich lese diese Pause deshalb als Warnung, dass die Zinsen als Nächstes steigen könnten.

Das betrifft Sie auch, wenn Sie nie eine US-Aktie besessen haben. Eine Fed-Entscheidung bewegt den Dollar, und der Dollar bewegt Kreditzinsen, Sparzinsen und den Preis von fast allem, was aus dem Ausland kommt. Nach der üblichen Regel spüren das die Länder am stärksten, deren Zinsen am weitesten unter dem US-Niveau liegen. In diesem Jahr hat diese Regel wenig erklärt.

Wie hoch ist der Leitzins in den USA aktuell?

Die Fed hält ihren Leitzins in einer Spanne von 3,75% bis 4,00%. Im September hatte sie ihn erhöht, diesmal legte sie eine Pause ein, obwohl die Inflation weiter hoch ist.

Für unveränderte Zinsen 10Für eine Zinserhöhung 2

Grafik: So stimmten die zwölf stimmberechtigten Mitglieder bei der Oktober-Entscheidung. Quelle: Erklärung der Federal Reserve.

Die beiden Abweichler wollten den Zins um einen weiteren Viertelprozentpunkt anheben. Auf der Pressekonferenz sagte Fed-Chef Kevin Warsh, die Inflation sei zu hoch und die Energiepreise seien in den vergangenen Wochen wieder gestiegen.

Kredite seien für manche Unternehmen und Haushalte schwerer zu bekommen, aber nicht so schwer, dass er die Bedingungen straff nennen würde. Anders gesagt: Er glaubt nicht, dass die bisherigen Erhöhungen schon ihre volle Wirkung gezeigt haben.

Wie wirkt sich der US-Leitzins auf Ihr Geld aus?

Vor allem über drei Dinge: Ihren Kredit, Ihre Ersparnisse und den Wechselkurs.

Wer in den USA variabel verzinst Geld leiht, spürt jede Fed-Entscheidung direkt in der Rate. In vielen anderen Ländern ändert sich die Rate nur, wenn auch die eigene Notenbank handelt. Die Zinsen für Sparer bewegen sich meist in dieselbe Richtung. Und wer Dollar oder US-Fonds hält, für den entscheidet der Wechselkurs, was sie in der eigenen Währung wert sind.

Genau dieser letzte Punkt hat mich in diesem Jahr überrascht. Die Fed hat die Zinsen erhöht, und gegenüber dem Euro legte der Dollar tatsächlich zu. Gegenüber dem Yen bewegte er sich aber kaum, und gegenüber dem koreanischen Won verlor er sogar an Boden.

Grafik: Wert der jeweiligen Währung gegenüber dem US-Dollar, Veränderung seit dem 2. Januar 2026. Quelle: Wechselkurse von Yahoo Finance, Berechnung MKViz.

Im Euroraum sind Dollar-Ersparnisse durch den schwächeren Euro mehr wert, dafür ist alles teurer, was in Dollar bezahlt wird. In Japan hat sich in beide Richtungen wenig verändert. In Korea lief es umgekehrt: Dollar-Ersparnisse verloren in Won an Wert, obwohl die Fed die Zinsen anhob.

Mein eigener Fall: ein Festzinskredit und Dollar in Etappen

Ich lebe in Korea und halte US-Indexfonds. Mein Immobilienkredit hat einen festen Zins über die gesamte Laufzeit, eine Erhöhung der Fed ändert meine Rate also nicht, und Sparzinsen spielen für mich kaum eine Rolle.

Entscheidend ist der Wechselkurs, und der hat sich in diesem Jahr anders entwickelt, als ich erwartet hatte. Im Juni kostete ein Dollar 1.554 Won, im Oktober nur noch rund 1.322 Won.

Im Juni, als der Won nahe seinem Tiefpunkt stand und überall Zinsschlagzeilen liefen, hätte ich beinahe eine größere Summe auf einen Schlag in Dollar getauscht. Stattdessen habe ich sie aufgeteilt: einmal im Juni, dann noch zweimal, während der Kurs fiel. Der erste Teil hat mich etwas gekostet, weil ich nahe am Hoch gekauft habe. Die späteren Teile waren deutlich günstiger.

Das gilt für jede Währung. Wenn Sie Dollar für eine Reise, Studiengebühren oder eine Geldanlage brauchen, sagen Ihnen Zinsnachrichten nicht, wohin sich der Kurs als Nächstes bewegt. Tauschen Sie einen festen Betrag in Etappen, trifft ein schlechter Tag nur einen Teil Ihres Kaufs.

Warum wirkt sich dieselbe Entscheidung in Japan, Korea und Brasilien so unterschiedlich aus?

So lese ich es, anhand von drei Ländern, die ich genau verfolge. Ausgangspunkt ist der Abstand zwischen dem US-Zins und dem Zins des jeweiligen Landes. Geld fließt meist dorthin, wo es mehr Zinsen gibt; ein größerer Abstand bedeutet daher oft eine schwächere Landeswährung gegenüber dem Dollar.

Notenbank	Leitzins
US-Notenbank Fed	3,75% bis 4,00%
Bank of Korea	3,00%
Bank of Japan	1,25%
Brasilianische Zentralbank	13,75%

Quelle: Notenbankentscheidungen laut Medienberichten; Tabelle: MKViz.

Gemessen an diesem Abstand müsste Japan die Fed am stärksten spüren, und das tut es auch, nur unauffällig. Der japanische Zins liegt weit unter dem US-Zins, und der Yen hat sich in diesem Jahr überhaupt nicht erholt: Er steht weiter bei rund 158 je Dollar, sodass Importe für japanische Haushalte teuer bleiben. In Korea ist der Abstand klein. In Brasilien ist es umgekehrt: Der eigene Zins liegt weit über dem US-Zins.

Bei kleinem oder umgekehrtem Abstand würde man erwarten, dass sich Won und brasilianischer Real besser halten als der Yen. Das taten sie – aber nicht vor allem wegen des Abstands. Der Real hat in diesem Jahr rund 10% gegenüber dem Dollar zugelegt. Nach meiner Lesart flossen in Korea über die Exporte viele Dollar ins Land, und in Brasilien bewegte die Präsidentschaftswahl die Währung.

Der Zinsabstand zeigt also, wo die Fed am stärksten wirkt: in Japan. Die Nachrichten aus Ihrem eigenen Land können Ihre Währung aber genauso stark bewegen.

Leitzins USA: Kommt im Dezember die nächste Erhöhung?

Ich rechne eher mit einer Erhöhung bei der nächsten Entscheidung am 9. Dezember 2026, bin mir aber weniger sicher als am Anfang.

3,7%US-Verbraucherpreise im September, gegenüber dem Vorjahr

0,6%Anstieg allein in diesem Monat

20,4%Energiepreise, gegenüber dem Vorjahr

Grafik: US-Verbraucherpreise für September 2026. Quelle: Trading Economics, auf Basis der US-Verbraucherpreisdaten.

Die Preise stiegen binnen eines Jahres um 3,7% und allein im September um 0,6%, vor allem wegen der Energie. Beide Gegenstimmen verlangten eine Erhöhung, und der Fed-Chef nannte die Inflation zu hoch.

Was mich zögern lässt: Die Fed misst ihr Ziel an einem anderen Preismaß, dem PCE-Preisindex, nicht an diesen Verbraucherpreisen. Die Märkte sehen die Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung im Dezember schon bei über der Hälfte, aber ich warte lieber auf zwei Zahlen, die vor der Sitzung erscheinen: die US-Verbraucherpreise für Oktober und den Arbeitsmarktbericht Anfang Dezember.

Wenn Sie einen variabel verzinsten Kredit oder Ersparnisse in einer anderen Währung haben, sind das auch für Sie die beiden Termine. Zeigen beide Zahlen weiter nach oben, rechne ich mit einer Erhöhung: Kredite in Dollar werden teurer, und der Yen bleibt unter Druck.

Leserumfrage

Erhöht die Fed am 9. Dezember die Zinsen?

Auflösung: Fed-Entscheidung am 9. Dezember 2026 · Lesermeinungen, keine Anlageberatung.

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