Taux Fed : statu quo, mais deux voix réclamaient une hausse

Le 28 octobre 2026, les titres annonçaient que la Fed laissait ses taux inchangés. Moi, j’ai d’abord lu le vote. La décision est passée par 10 voix contre 2, et les deux opposants ne voulaient pas baisser les taux : ils voulaient les relever. Je lis donc cette pause comme un avertissement : les taux de la Fed pourraient remonter à la prochaine réunion.

Cela vous concerne même si vous n’avez jamais détenu d’action américaine. Une décision de la Fed fait bouger le dollar, et le dollar fait bouger les taux de crédit, la rémunération de l’épargne et le prix de presque tout ce qui s’achète à l’étranger. D’habitude, on considère que les pays dont les taux sont le plus en dessous des taux américains la ressentent le plus. Cette année, cette règle n’a pas expliqué grand-chose.

Quel est le taux de la Fed actuel ?

La Fed maintient son taux directeur dans une fourchette de 3,75 % à 4,00 %. Elle l’avait relevé en septembre et fait une pause cette fois, alors que l’inflation reste élevée.

Pour le statu quo 10Pour une hausse des taux 2

Graphique : la répartition des douze votants lors de la décision d’octobre. Source : communiqué de la Réserve fédérale.

Les deux dissidents voulaient relever le taux d’un quart de point supplémentaire. En conférence de presse, le président de la Fed, Kevin Warsh, a jugé l’inflation trop élevée et noté que les prix de l’énergie étaient repartis à la hausse ces dernières semaines.

Il a ajouté qu’emprunter était devenu plus difficile pour certaines entreprises et certains ménages, mais pas au point de qualifier les conditions de tendues. Autrement dit, il estime que les hausses précédentes n’ont pas encore produit tout leur effet.

Comment une décision de la Fed affecte-t-elle votre argent ?

Surtout de trois façons : par votre crédit, par votre épargne et par le taux de change.

Si vous empruntez à taux variable aux États-Unis, vos mensualités suivent de près les décisions de la Fed. Dans beaucoup d’autres pays, elles ne changent que si votre propre banque centrale agit aussi. La rémunération de l’épargne évolue en général dans le même sens. Et si vous détenez des dollars ou des fonds américains, c’est le taux de change qui décide de leur valeur dans votre monnaie.

C’est ce dernier point qui m’a surpris cette année. La Fed a relevé ses taux, et le dollar a bien gagné du terrain face à l’euro. Mais face au yen, il a à peine bougé, et face au won coréen, il a reculé.

Graphique : valeur de chaque monnaie face au dollar américain, variation depuis le 2 janvier 2026. Source : taux de change Yahoo Finance, calcul MKViz.

Dans la zone euro, l’euro plus faible donne plus de valeur à l’épargne en dollars, mais tout ce qui se paie en dollars coûte plus cher. Au Japon, presque rien n’a changé. En Corée, c’est l’inverse : l’épargne en dollars a perdu de la valeur en wons, alors même que la Fed relevait ses taux.

Mon propre cas : un prêt à taux fixe et des dollars achetés par étapes

Je vis en Corée et je détiens des fonds indiciels américains. Mon prêt immobilier est à taux fixe sur toute sa durée : une hausse de la Fed ne change donc pas mes mensualités, et les taux de l’épargne comptent peu pour moi.

C’est le taux de change qui compte, et cette année il a fait l’inverse de ce que j’attendais. Un dollar coûtait 1.554 wons en juin et seulement environ 1.322 wons en octobre.

En juin, avec le won proche de son plus bas et les gros titres sur les taux partout, j’ai failli changer une grosse somme en dollars d’un seul coup. Je l’ai plutôt découpée : une fois en juin, puis deux fois encore pendant que le cours baissait. La première tranche m’a coûté, car j’ai acheté près du sommet ; les suivantes ont été bien moins chères.

La leçon vaut pour n’importe quelle monnaie. Si vous avez besoin de dollars pour un voyage, des frais de scolarité ou un placement, les nouvelles sur les taux ne vous diront pas où ira le taux de change. En changeant un montant fixe par étapes, une mauvaise journée ne touche qu’une partie de vos achats.

Pourquoi la même décision a-t-elle des effets si différents au Japon, en Corée et au Brésil ?

Voici ma lecture, à partir de trois pays que je suis de près. Partons de l’écart entre le taux américain et le taux de chaque pays. L’argent va d’habitude vers la monnaie qui rapporte le plus ; un écart plus grand signifie donc souvent une monnaie locale plus faible face au dollar.

Banque centrale	Taux directeur
Réserve fédérale (Fed)	3,75 % à 4,00 %
Banque de Corée	3,00 %
Banque du Japon	1,25 %
Banque centrale du Brésil	13,75 %

Source : décisions des banques centrales, selon la presse ; tableau MKViz.

À l’aune de cet écart, c’est le Japon qui devrait ressentir le plus la Fed, et c’est bien le cas, mais discrètement. Son taux est très inférieur au taux américain, et le yen ne s’est pas du tout redressé cette année : il tourne toujours autour de 158 pour un dollar, si bien que les importations restent chères pour les ménages japonais.

L’écart de la Corée est faible. Celui du Brésil va dans l’autre sens : son propre taux est très supérieur au taux américain.

Avec des écarts faibles ou inversés, on s’attendrait à ce que le won et le real brésilien résistent mieux que le yen. C’est ce qui s’est passé, mais pas surtout à cause de l’écart. Le real a gagné environ 10 % face au dollar cette année. À mon sens, la Corée a vu affluer beaucoup de dollars grâce à ses exportations, et au Brésil, c’est l’élection présidentielle qui a fait bouger la monnaie.

L’écart de taux montre donc où la Fed pèse le plus : au Japon. Mais l’actualité de votre propre pays peut faire bouger votre monnaie tout autant.

Taux Fed 2026 : une hausse en décembre ?

Je penche pour une hausse lors de la prochaine décision, le 9 décembre 2026, mais j’en suis moins sûr qu’au départ.

3,7 %Prix à la consommation américains en septembre, sur un an

0,6 %Hausse sur ce seul mois

20,4 %Prix de l'énergie, sur un an

Graphique : chiffres des prix à la consommation américains de septembre 2026. Source : Trading Economics, d’après les prix à la consommation américains.

Les prix ont augmenté de 3,7 % sur un an et de 0,6 % sur le seul mois de septembre, avec l’énergie en tête. Les deux voix dissidentes réclamaient une hausse, et le président de la Fed a jugé l’inflation trop élevée.

Ce qui me retient, c’est que la Fed mesure son objectif avec un autre indicateur, l’indice des prix PCE, et non avec ces prix à la consommation. Les marchés donnent déjà plus d’une chance sur deux à une hausse en décembre, mais je préfère attendre deux chiffres publiés avant la réunion : les prix à la consommation américains d’octobre et le rapport sur l’emploi de début décembre.

Si vous avez un crédit à taux variable ou une épargne dans une autre monnaie, ce sont aussi les deux dates à surveiller. Si ces deux chiffres continuent de monter, j’attends une hausse : emprunter en dollars coûtera plus cher, et le yen restera sous pression.

Sondage lecteurs

La Fed relèvera-t-elle ses taux le 9 décembre ?

Résolution: Décision de la Fed du 9 décembre 2026 · Avis de lecteurs, pas un conseil en investissement.

Sources

9 autres sources