Mucha gente compra oro cuando le preocupa la bolsa, pero en octubre el oro perdió más que las acciones. El precio del oro bajó a 3.899 dólares por onza, su nivel más bajo en aproximadamente un año, mientras que el S&P 500 apenas cedió 0,9% en todo el mes.
Eso deja al oro 27% por debajo de su récord de 5.318 dólares, marcado a finales de enero.
| Octubre | En lo que va de 2026 | |
|---|---|---|
| Oro | -6,9% | -10,2% |
| S&P 500 | -0,9% | +10,7% |
Así que quien este año pasó dinero de acciones a oro para sentirse más tranquilo va perdiendo por partida doble: su oro vale menos y, en la mayoría de los casos, las acciones que vendió suben en el año.
¿Por qué baja el precio del oro?
El oro baja sobre todo por las tasas de interés. No te paga nada mientras lo tienes, pero una cuenta de ahorro o un bono del gobierno sí pagan intereses. Cuando se espera que las tasas sigan altas por más tiempo, crecen los intereses a los que renuncias por tener oro, y algunos dueños venden.
Esa expectativa se reforzó en octubre. El petróleo subió por cuarto mes seguido, y nuevos datos de Estados Unidos mostraron que la inflación se aceleró en septiembre porque la gasolina se encareció.
Esa misma semana, la Reserva Federal de Estados Unidos y el Banco Central Europeo dejaron sus tasas sin cambios, aunque advirtieron sobre la inflación que traen los costos de la energía. Con eso, los economistas ven más probable una subida de tasas en Estados Unidos en diciembre.
Los analistas señalan además otras dos causas. Según Commerzbank, la fuerte caída de las acciones tecnológicas pudo obligar a algunos inversionistas que habían pedido prestado para invertir a vender otras inversiones, oro incluido, para cubrir sus pérdidas. Y los compradores se frenaron: en India muchos aplazaron sus compras esperando precios más bajos, y en China, el mayor comprador, la demanda siguió débil.
Por qué esta vez el oro no protegió a nadie
El oro suele subir cuando caen las acciones, pero sobre todo cuando el miedo es a un desplome, una guerra o una crisis. Esta vez la principal preocupación del mercado es que las tasas sigan altas, y eso también perjudica al oro. Por eso cayeron juntos, en lugar de que uno amortiguara al otro.
No todos están vendiendo. De acuerdo con el Consejo Mundial del Oro, los bancos centrales compraron 289 toneladas de oro en el segundo trimestre, un récord para ese trimestre. En esos mismos meses salieron 45 toneladas de los fondos con los que la gente común invierte en oro.
Los bancos centrales suelen comprar para guardar el oro durante años, mientras que quienes invierten en fondos reaccionan más a las tasas. Por eso, cuando crece la preocupación por las tasas, lo que más se nota en el precio son las ventas de los fondos.
¿Está barato el oro ahora?
Cuesta menos que en enero, pero que el precio esté por debajo del máximo no significa por sí solo que el oro esté barato.
Una caída de 27% te dice qué tan lejos está el oro de 5.318 dólares, no si 3.899 dólares es un precio justo. Si fue la preocupación por las tasas lo que hundió al oro, esa preocupación sigue ahí, así que creo que podría bajar más. Eso sí, no sé dónde está el piso.
Puedo estar equivocado. Commerzbank cree que la caída fue exagerada y espera una recuperación. Si el petróleo se abarata y una subida de tasas en diciembre empieza a verse improbable, desaparece la razón principal de la caída, y los bancos centrales seguían comprando con fuerza a mitad de año.
También depende de cuándo compraste. El oro está apenas 2,9% por debajo de hace un año, así que quienes de verdad están perdiendo son los que compraron cerca del máximo de enero.
Lo que hice y qué revisar si tienes oro
Yo no tengo oro. La parte de mi dinero que guardo para estar seguro está en fondos de dividendos, que siguen pagando aunque el mercado caiga, y el oro no paga nada.
Cuando salieron los titulares, revisé los precios por mi cuenta: al cierre del 30 de octubre de 2026, el gramo de oro salía a unos 125 dólares. No compré ni vendí.
Para juzgar hacia dónde va el oro, no miro solo su precio, porque así terminas siguiendo la cotización sin saber por qué se mueve. En cambio, sigo la tasa de interés real de Estados Unidos, que es el interés que queda después de descontar la inflación y se ve en el rendimiento de los bonos del Tesoro protegidos contra la inflación.
También sigo el dólar y el precio del petróleo. Si las tasas reales y el petróleo empiezan a bajar, o si el dólar se debilita, la principal presión sobre el oro se aliviaría.
Si tienes oro, revisa un solo número esta semana: cuánto recibirías si lo vendieras hoy. No es el precio que sale en las noticias, y la misma onza de oro puede darte montos bastante distintos según su forma.
| Lo que tienes | Lo que reduce el dinero que recibes al vender |
|---|---|
| Barra o moneda | El comerciante te la compra por debajo del precio publicado |
| Anillo u otra joya | Solo se paga el oro que contiene (peso y pureza); lo que pagaste por la fabricación no se recupera |
| Fondo de oro | Comisiones, más el impuesto sobre la ganancia, que depende del país donde vives |
¿Terminará el oro noviembre más alto que como cerró octubre?
Resultado por idioma
Se resuelve: Cierre de los futuros del oro el 30 de noviembre de 2026 · Opiniones de lectores, no asesoría de inversión.
Fuentes
- CNBC (Reuters), El oro toca su mínimo en un año y la plata baja de 50 dólares ante la expectativa de tasas altas por más tiempo (30 de octubre de 2026)
- GoldSilver, Consejo Mundial del Oro, segundo trimestre de 2026: salen 45 toneladas de los ETF de oro y los bancos centrales compran 289 (31 de julio de 2026)
- Yahoo Finance, historial de precios de los futuros del oro
- Yahoo Finance, historial de precios del S&P 500