Dollar Euro, Dollar Won: Diese Woche hat der Dollar etwas nachgegeben, doch ob er dieses Jahr schwach war, hängt davon ab, in welcher Währung Sie verdienen. Derselbe US-Aktienindex, der S&P 500, brachte in diesem Jahr etwa 16,0%, wenn man ihn mit Euro gekauft hat, aber nur etwa 1,6%, wenn man mit koreanischen Won bezahlt hat. Den Unterschied macht der Dollar.
Warum ist der Dollar diese Woche gefallen?
Die Hoffnung auf eine Einigung mit dem Iran drückte den Ölpreis, und der Dollar gab mit nach.
Am Montag fiel Brent-Rohöl um etwa 11%, und der Dollar-Index, der den Dollar gegen sechs wichtige Währungen misst, beendete die Woche rund 0,6% tiefer. Das ist wenig, und seit Jahresbeginn liegt der Index immer noch 3,5% im Plus.
Ist der Dollar 2026 schwach? Das hängt davon ab, wo Sie leben
| Wer verdient in | Ein Dollar in diesem Jahr | Was das heißt |
|---|---|---|
| Euro | Plus 5,3% | USA-Reisen werden teurer; US-Fonds legten in Euro zu |
| Yen | Plus 0,8% | Kaum bewegt |
| Koreanischen Won | Minus 7,8% | US-Waren billiger; US-Fonds verloren in Won an Wert |
Wer in Dollar verdient, für den heißt der Rückgang dieser Woche: Importe und Auslandsreisen werden etwas teurer, Fonds mit ausländischen Aktien etwas mehr wert. Für die meisten ist die Bewegung einer Woche zu klein, um sie zu spüren.
Der Won erlebte ein wildes Jahr: Im Juni kostete ein Dollar bis zu 1.554,48 KRW, danach ging es wieder abwärts. Ich lebe in Korea und glaube, die eigentliche Geschichte ist hier nicht ein schwacher Dollar, sondern ein starker Won. In Won gerechnet wurde auch der Euro dieses Jahr rund 12,5% billiger. Ich vermute, dass dahinter eine Flut von Exportdollars steckt, und das hat mit dem Ölpreis eines einzelnen Tages wenig zu tun.
Was bedeutet ein schwächerer Dollar für meine Fonds?
Sind Ihre US-Fonds nicht währungsgesichert, können sie an Wert verlieren, selbst wenn die US-Börse steigt.
Ein echtes Beispiel: Der S&P 500 stieg dieses Jahr in Dollar um etwa 10,2%. Haben Sie ihn aber in Ihrer eigenen Währung ohne Absicherung gekauft, hängt Ihr Ergebnis auch vom Wechselkurs ab:
Ein währungsgesicherter Fonds nimmt den größten Teil dieses Effekts heraus. In Korea gibt es dafür ein sauberes Beispiel aus der Praxis: zwei Fonds desselben Anbieters, die beide den S&P 500 abbilden, einer ungesichert, einer gesichert.
Umsonst ist die Absicherung allerdings nicht. Die 8,3% des gesicherten Fonds blieben trotzdem hinter den 10,2% des S&P 500 in Dollar zurück, eine Mischung aus Absicherungskosten, Gebühren und der Preisbildung seiner Futures. In einem Jahr, in dem der Won schwächer wird, läge dagegen der ungesicherte Fonds vorn.
Bei meinen eigenen Fonds läuft es genauso. Ich halte zwei in Korea gelistete Fonds, die den Nasdaq-100 und einen US-Dividendenindex abbilden, beide ungesichert. Allein die Währungsbewegung hat ihren Wert in Won dieses Jahr um etwa 7,8% gedrückt, rund 780.000 KRW je 10 Mio. KRW, die ich halte.
Ich sichere bewusst nicht ab. Eine Absicherung kostet pro Jahr ungefähr die Zinsdifferenz zwischen den USA und dem eigenen Land, und ich will US-Anlagen lange halten, also nehme ich die Währungsschwankungen in beide Richtungen in Kauf. Weil ich das meiste Geld in Won ausgebe, achte ich beim Nachkaufen darauf, dass mein Dollaranteil nicht zu groß wird, vor allem solange der Won zulegt.
Was ich tat, als der Won schwach war
Im Juni, als ein Dollar fast 1.560 KRW kostete, brauchte ich Dollar. Eigentlich wollte ich den ganzen Betrag auf einmal tauschen, habe ihn dann aber auf drei Tranchen verteilt: eine im Juni, zwei, während der Won stärker wurde. Die erste liegt noch immer im Minus, die beiden anderen waren deutlich günstiger.
Dank Rabatt bei meinem Broker kostete mich jeder Umtausch nur etwa 0,05% an Gebühren, das Aufteilen kostete also fast nichts. Seitdem versuche ich nicht mehr, den richtigen Zeitpunkt zu erwischen. Ich tausche feste Beträge in regelmäßigen Abständen.
Das eine, was Sie prüfen sollten
Finden Sie heraus, ob Ihre Auslandsfonds währungsgesichert sind. Achten Sie im Fondsnamen oder im Factsheet auf „währungsgesichert“ oder „hedged“. In Korea enden gesicherte Fonds auf „(H)“, in Japan steht „為替ヘッジあり“ dabei. Wie das KODEX-Paar zeigt, können zwei Fonds auf denselben Index in einem Jahr wie diesem weit auseinanderliegen, nur weil einer abgesichert ist.
Wird der Dollar bis Jahresende gegenüber Ihrer Währung schwächer sein?
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