Si votre épargne est placée dans un fonds qui suit le S&P 500, octobre vous a coûté environ 0,9 %. Dans un fonds chargé en actions IA, l’addition est bien plus lourde : le Nasdaq a connu son pire mois depuis mars 2025, Alphabet a perdu 18,3 % et Intel 45,3 %. La vague de ventes était bien réelle, mais elle a touché une partie étroite du marché, si bien que votre perte dépend surtout de ce que contient votre fonds.
| Votre fonds suit | Octobre |
|---|---|
| Le Dow Jones | En hausse de 1,7 % |
| Le S&P 500 | En baisse de 0,9 % |
| Le Nasdaq | En baisse de plus de 5 % |
| Le Nikkei 225 (Japon) | En baisse de 5,2 % |
| Le Kospi (Corée du Sud) | En baisse de 16,2 % |
Pourquoi les actions IA ont-elles chuté en octobre ?
Pas parce que la demande d’IA s’est effondrée. Les investisseurs ont commencé à se demander combien de temps ces dépenses colossales mettront à rapporter.
Les résultats d’Alphabet, la maison mère de Google, l’illustrent bien. Les ventes de Google Cloud ont plus que doublé, en hausse de 103 % sur un an. Mais sur le trimestre, le groupe a dépensé 9,1 milliards de dollars de plus en centres de données et en équipements que ce que ses activités lui ont rapporté en argent frais.
Alphabet a aussi manqué les prévisions de chiffre d’affaires comme de bénéfice et annoncé des dépenses encore plus fortes l’an prochain, et le lendemain son action a reculé d’environ 12 %. Les résultats décevants d’Intel et d’Amazon ont suivi, et les ventes se sont étendues à l’ensemble des valeurs de l’IA. Les entreprises qui ne dépendent pas de ces dépenses ont plutôt tenu : Visa et Apple ont même fini le mois en hausse.
Là où les puces pèsent lourd, la Bourse a plus chuté
La Corée du Sud montre ce qui arrive quand un marché repose sur le matériel de l’IA. Deux fabricants de puces mémoire, Samsung Electronics et SK hynix, représentaient en juin environ 52 % de la capitalisation du Kospi. Quand les deux ont reculé à la mi-octobre, l’indice a perdu plus de 14 % en une seule semaine, selon la presse. Les fonds de marchés émergents comptent en général des actions coréennes, donc l’effet ne s’arrête pas à Séoul.
Même un fonds américain très large est moins diversifié que son nom le laisse croire. Mi-2026, les dix plus grandes entreprises pesaient environ 38 % du S&P 500, près du record de 40,7 % atteint l’an dernier, et la plupart doivent leur cours aux mêmes espoirs liés à l’IA. C’est en bonne partie ce qui explique le léger recul du S&P 500.
La bulle de l’IA est-elle en train d’éclater ?
Je ne crois pas que quiconque puisse le dire aujourd’hui, et la question ne se tranche pas par un simple oui ou non.
Les dépenses sont réelles, tout comme les ventes qu’elles génèrent. Le doute porte sur le moment où elles deviendront rentables, et un marché peut voir juste sur la technologie tout en se trompant de calendrier.
Intel est pour moi une histoire à part : sa pire séance vient de ses propres résultats décevants, et je n’y vois pas un verdict sur l’IA dans son ensemble. Je regarde plutôt si les dépenses des géants de la tech continuent de croître plus vite que leurs ventes, et si l’un d’eux annonce qu’il dépensera moins au prochain trimestre.
| Chute | Perte du Nasdaq | Cause principale |
|---|---|---|
| Octobre 2026 | Plus de 5 % en un mois | Doutes sur la rentabilité des dépenses dans l’IA |
| 2022 | 33 % sur l’année | Hausse des taux d’intérêt |
| Bulle Internet, 2000-2002 | 78 % en 30 mois | Prix exorbitants pour des entreprises peu ou pas rentables |
À côté, octobre paraît modeste. Ce qui me ferait changer d’avis, ce sont les bénéfices : si les ventes restent en deçà des dépenses pendant encore plusieurs trimestres, je n’y verrai plus un simple accès de faiblesse, mais le début de quelque chose de plus grave.
Je suis peut-être trop serein. Si les géants de la tech réduisent leurs budgets IA ou si leurs ventes ralentissent, la baisse pourrait gagner tout l’indice, et comme près de quatre dollars sur dix d’un fonds S&P 500 vont à dix entreprises, il n’en faudrait pas beaucoup.
Ce que j’ai fait, et ce qu’il faut vérifier dans votre fonds
Quand la chute d’Intel a fait l’actualité, je me suis d’abord demandé s’il s’agissait de tout le marché ou de quelques entreprises. J’ai un fonds Nasdaq-100, mais c’est la petite partie de mon compte ; l’essentiel suit un indice américain de dividendes. Dans mon application de courtage, la répartition avait un peu glissé vers les dividendes, et je n’y ai pas touché, car je ne rééquilibre qu’au-delà de cinq points d’écart.
Ces jours-là, je vérifie la répartition sans passer d’ordre. Je n’ai pas vendu non plus lors du choc des droits de douane d’avril 2025, quand mon compte avait perdu un peu plus de 10 % depuis son sommet. Mon versement mensuel continue, mais je n’achète pas davantage parce que les prix ont baissé.
Si vous avez des fonds indiciels, prenez dix minutes ce week-end : cherchez les dix plus grosses lignes de votre fonds et additionnez leurs poids. Pour un fonds à date cible, la fiche du fonds liste les fonds qu’il contient ; regardez le plus gros. Si l’essentiel de votre argent se retrouve dans les mêmes quelques groupes de l’IA, un mois comme octobre vous coûtera plus que les chiffres des gros titres.
Le Nasdaq finira-t-il novembre plus haut que fin octobre ?
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Résolution: Clôture du Nasdaq Composite le 30 novembre 2026 · Avis de lecteurs, pas un conseil en investissement.
Sources
- Investing.com, le Nasdaq perd plus de 5 % et signe son pire mois depuis mars 2025 (31 octobre 2026)
- Alphabet, résultats du troisième trimestre 2026 (formulaire 8-K)
- CNBC, l'action Alphabet chute après ses résultats (28 octobre 2026)
- Daum (News1), le poids de Samsung et SK hynix dans le Kospi (juin 2026)
- Supple, le Kospi perd 14 % en une semaine (octobre 2026)